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11月21日晚间，常山药业（300255）发布公告，控股股东、实际控制人高树华拟通过协议转让方式将其持有的公司4600万股无限售流通股（占公司总股本比例5.0051%）转让给重庆元素私募证券投资基金管理有限公司。

此次转让价格为46.25元/股，转让总价款为21.28亿元。转让完成后，元素基金将成为公司持股5%以上的股东，并承诺在协议转让完成后的12个月内不减持所持股份。

本次股份转让的原因是转让方基于自身资金需求减持股份，受让方则基于对公司未来发展的信心和投资价值的认可而受让股份。高树华与元素基金之间不存在关联关系，且本次协议转让不会导致公司控股股东发生变化，也不会损害公司及其他股东的利益。

股份转让尚需经过深圳证券交易所的合规性审核，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理过户手续，最终实施结果尚存在不确定性。

据查，常山药业上一次协议股权转让发生在2024年。2024年2月22日，常山药业控股股东、实际控制人高树华与自然人杨明焕签订了股份转让协议。高树华将其持有的公司5300万股无限售流通股（占公司总股本5.77%）转让给杨明焕。标的股份的转让单价为每股人民币9.20元，转让价格合计金额为4.876亿元。此次权益变动的原因是高树华因自身资金需求而减持股份，杨明焕则是基于对国内资本市场中长期投资价值的看好以及对上市公司的认可而受让股份。该次转让股份于2024年3月14日完成过户，转让过后短期内股价未出现明显大幅波动。但在2024年11月其减持期间及减持完成后，股价受到较大影响。不过，随着后期常山药业因艾本那肽相关概念受到市场关注，股价开始大幅上涨。

根据公司公告，此次股份转让的受让方为重庆元素私募证券投资基金管理有限公司，成立于2014年，法定代表人为林代莉，实缴资本1000万元。公司原以综合投资业务为主，2022年将经营范围调整为私募证券投资基金管理服务。林代莉曾任职于西南证券，实战经验丰富，精通技术分析。该公司与境内外各大商业银行、私募基金、投资银行等建立了深层次的战略合作关系，形成了集证券投资、股权投资、财务顾问为一体的综合型新兴财富管理平台，具有一定的专业投资能力和资源优势。有不少成功的操盘案例，较为典型的是汇通能源、游族网络和东阳光等股票的相关操作。

业内人士指出，此次协议转让股份价格低于市场价也只是大宗交易正常的水平，属于协议转让的常见情况，存在一定折扣，此次转让价格为46.25元/股，也说明受让方认可公司价值。从长期看机构认可46.25元/股的价格从长期来看仍有盈利空间。而且私募承诺一年后才可以减持，体现了其对公司长期价值的认可，并非短期套利行为。同时，这也可能是公司资本布局的一部分。作为民营企业，原第一大股东高树华持股比例较高，转让5%的股份给私募基金，有助于避免一股独大。引入洞悉资本运作的专业实力机构入驻，便于公司未来走向更广阔的市场，为公司产品提高影响力和市场占有率奠定基础。

资料显示，常山药业自成立以来，以研发、生产和销售治疗心脑血管疾病的药物为主。

该公司日前披露的2025年三季报显示，前三季度公司实现营业总收入6.81亿元，同比下降13.11%；归母净利润亏损4481.74万元，上年同期盈利729.01万元；扣非净利润亏损4768.7万元，上年同期亏损2814.93万元；经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元，同比下降5.32%。