张良娣是唐肃宗李亨的妻子，邓州向城人，她的祖母窦氏，是唐玄宗母亲昭成皇太后的妹妹。在安史之乱刚刚爆发时，李亨随父亲逃离长安，张良娣当时也跟着丈夫一起出逃，在逃难的路上，张良娣十分地照顾李亨，两个人患难与共，恩爱有加。李亨在灵武即位登基后，封张良娣为淑妃，张良娣成为宠妃后，渐渐开始显露出野心勃勃的本性。

在安史之乱的逃亡中，和李亨一起的还有他的儿子李倓，李倓是李亨的第三个儿子，他的母亲是张宫人。途中，李倓看见百姓十分慌乱，便和宦官李辅国进谏他的父亲李亨，劝他收拾兵马，领导大家抵抗叛军，他说：“逆胡犯阙，四海分崩，如果不顾及百姓，那国家日后如何复兴呢？现在当今圣上从长安入蜀，如果贼兵把栈道烧毁，那么中原之地就被拱手送给贼兵了。百姓的信任一旦消失，那就不可复合了，如果趁现在还没有消失的时候进行弥合，是可以的，不如把西北的守边之兵收回，召令郭子仪、李泌二将率兵到河北，与西北的守兵一起合力东讨逆贼，克复二京，削平四海，使江山社稷危而复安，宗庙毁而更存，扫除宫禁以迎至尊，这不是作为孝顺的子孙应该做的吗？”

李亨听了李倓的话，同意了率兵北上，在北上的途中，李倓率领骁骑数百，每次战斗都冲在最前面，李倓统军作战，多次击溃了盘踞在关中的叛军。

张良娣因为受到唐肃宗李亨的宠爱，所以权倾一时。她和李辅国勾结，招致当时还是广平王的李俶以及建宁王李倓的不满。张良娣甚至一再恳求李亨立她所生的儿子为太子，李亨的态度一直不置可否，建宁王李倓得知这件事曾经多次向父亲进谏，表示为了大唐中兴坚决反对立张良娣的儿子为太子。没过多久，张良娣的儿子就夭折了，立太子的事情就此搁置。但是张良娣依然在后宫兴风作浪，想要通过李辅国，来干涉朝政。建宁王李倓向李亨报告说：“陛下，良娣骄奢恣意，和李辅国内外勾结，一定要多加小心啊。”李亨并没有相信，但是这件事加深了张良娣对李倓的怨恨。

张良娣开始策划打压建宁王李倓的阴谋，她在广平王李俶和建宁王李倓之间制造罅隙来使他们互相产生误会，渐行渐远。张良娣先劝李亨把兵马元帅广平王李俶立为太子，再改任建宁王李倓为兵马元帅。建宁王李倓一下就识破了张良娣的阴谋，直言不讳地劝阻了李亨。

张良娣看一计不成，心中又有了别的计谋。她在李亨面前吹枕边风，她对李亨说：“陛下，建宁王恨不得当元帅，所以想谋害广平王。”李辅国也添油加醋地进谗言，也说建宁王李倓因为没有当上兵马元帅而心怀不满，准备谋害广平王李俶。李亨见双方都说了这件事，心中大怒。在张良娣和李辅国两个人的蛊惑之下，不分青红皂白，立刻下令将建宁王李倓赐死。李俶和李泌多次向唐肃宗李亨表明李倓没有罪，李亨自己后来也感到有些后悔，然而为时已晚，一切都无法挽回了。

没有了建宁王李倓这个绊脚石，张良娣和李辅国更加为所欲为，在朝廷中形成了很大的势力，懦弱的李亨也只能听之任之。随着权力的日益加大，李辅国越来越专横，对张良娣也不如从前那么毕恭毕敬了，张良娣想独揽大权，所以和李辅国的矛盾也越来越深。

后来，唐肃宗李亨得了重病，便下诏让太子监国，处理军国大事。张良娣想废掉太子，因为怕日后控制不了他。于是暗中让越王李系入宫，准备拥立他为太子，可是李辅国却支持太子，所以张良娣和李辅国之间的矛盾已经到了水火不容的地步，张良娣打算除掉李辅国，她想借太子的力量，但是太子并没有上她的当。

越王想当太子心切，什么都愿意听张良娣的。张良娣派太监选拔宦官二百多人，全副武装，埋伏在长生殿后面，准备随时发动兵变，等待时机杀死太子。一切安排好后，张良娣召太子入宫，可是他们的阴谋被李辅国知道了，他立刻调集禁军数百人埋伏在凌霄门保护太子，太子刚到达门口，就被李辅国手下的人带到了安全的地方，李辅国自己率兵冲进长生殿，抓住了越王李系等百余人。张良娣吓得躲进了唐肃宗李亨的寝殿，李辅国带兵冲了进来，抓住了张良娣，李亨并不知道兵变的事情，受到了很大的惊吓，张良娣向李亨求救，然而李亨自己连话都说不出来了，病情急剧恶化，当场就驾崩了。没有了唐肃宗李亨，李辅国一手遮天，把张良娣和越王李系都处死了，拥立太子即位，就是后来的唐代宗。唐代宗与建宁王虽然不是一母同胞，却一直兄弟情深，他即位后很快就为建宁王大事昭雪，先追封其为齐王，后来又追谥为承天皇帝，大办丧礼。